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泰格證券:前浪在穩(wěn)步上升,后浪在向前躍進(jìn),三大電子商務(wù)公司的業(yè)績(jī)?cè)诟?jìng)爭(zhēng)
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本文發(fā)表在老虎證券社區(qū),這是老虎貿(mào)易的一個(gè)社區(qū)部分,老虎貿(mào)易是老虎證券擁有的股票交易軟件,致力于創(chuàng)建一個(gè)“美國(guó)股票,香港股票和英國(guó)股票更接近交易的社區(qū)”和一個(gè)有溫度的股票交易所的社區(qū)?!扒袄恕卑⒗锇桶秃汀昂罄恕甭?lián)合發(fā)布了截至2020年3月的財(cái)務(wù)報(bào)告,京東也在一周前發(fā)布了第一季度業(yè)績(jī)。在這個(gè)特殊的流行時(shí)期,所有家電制造商都小心翼翼地降低了他們的財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)期,阿里甚至表示,電子商務(wù)業(yè)務(wù)可能在第一季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。但在財(cái)務(wù)報(bào)告出來(lái)后,我們看到電子商務(wù)的基礎(chǔ)仍然堅(jiān)如磐石。首先,讓我們直觀(guān)地比較一下性能總結(jié)。京東阿里的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)均超出市場(chǎng)預(yù)期。如果你打得更多,就會(huì)再次出現(xiàn)兩極分化。收入大大超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期,但損失卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市場(chǎng)預(yù)期。京東2020年第一季度凈利潤(rùn)為1462億元,同比增長(zhǎng)20.7%;調(diào)整后凈利潤(rùn)為29.7億元。在疫情期間,京東在3C的主要電子商務(wù)業(yè)務(wù)受到了很大影響,但日用百貨業(yè)務(wù)卻大幅增長(zhǎng),從而確保了20%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng),與前一年幾乎沒(méi)有什么不同。阿里巴巴同期(截至2020年3月的三個(gè)月中,2020財(cái)年第四季度)的收入為1143億元,同比增長(zhǎng)22%;調(diào)整后的凈利潤(rùn)為229億元。這是阿里第一次收入增長(zhǎng)率低于30%,比公司之前預(yù)測(cè)的負(fù)增長(zhǎng)要好很多。雖然收入來(lái)自非標(biāo)準(zhǔn)品類(lèi)(服裝等。)在疫情期間大幅下降,而平臺(tái)商戶(hù)獲得了免傭金期,平臺(tái)傭金收入下降了2%。然而,有一個(gè)權(quán)衡,從天貓超市和黑馬增加的部分已經(jīng)得到了一定程度的補(bǔ)償。品多多同期收入65.4億元,同比增長(zhǎng)44%。雖然收入超過(guò)了分析師預(yù)期的45.45億元,但在前浪面前收入總量太小,主要是因?yàn)閱我划a(chǎn)品價(jià)格太低,人均消費(fèi)太低。此外,從44%的增長(zhǎng)率差距來(lái)看,平多多受疫情影響很大,甚至比前兩個(gè)更嚴(yán)重。疫情期間,品多多平臺(tái)的分布受到很大影響。此外,由于疫情,平臺(tái)商戶(hù)提供0傭金落戶(hù)。從下圖可以看出,自上一季度以來(lái),增長(zhǎng)率已降至100%以下,本季度則直接降至50%以下。這僅僅是疫情的影響還是未來(lái)的正常狀態(tài)?Q2增長(zhǎng)率能否回升成為關(guān)鍵。收入為65.4億元,但季度虧損高達(dá)41億元,比去年同期虧損18.7億元增加了一倍多。損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期,因?yàn)椤?00億補(bǔ)貼”將會(huì)貫徹到底!第一季度,營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高達(dá)73億元,營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用與收入的比例再次超過(guò)100%,之前為

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