5月11日，JD.com快運推出了以100-500公斤重的貨物為重點的快運零擔產品，為客戶提供快速、準時的樓上交貨的優(yōu)質物流服務。
據了解，該產品的目標市場是2B工廠倉庫和倉儲式調撥店；2C單票多件，企業(yè)采購業(yè)務。
價格模式是：每張票的最低單價。它還包括基本的增值服務，如50公斤一件的免費上樓服務；
5月10日，快圖物流更名為“快兔”。更名后，快兔將率先推出大客票零擔業(yè)務全網時間保障計劃；
5月6日，中通快遞推出新產品“快遞小零件”，精確定位于10-60公斤的小產品。
據中通快遞介紹，此次推出的“小快件”具有“快遞價格”和“快遞時效性”的特點。價格合理，時效性不打折扣；
5月5日，為了給客戶提供一站式物流服務解決方案，滿足更多客戶的個性化物流需求，安能升級了“限時專車”，推出了“安信達”；
……
去年11月(以下簡稱“去年”)，全國長途汽車運輸流量恢復率為45.7%，比上年同期增長2.6%；
去年全國零擔物流流量為16%，同比增長5.2%；全國347個大型公共公園中有264個吞吐量，占76%；
有208個吞吐量達到50%以上，占60%；吞吐量超過70%的有146例，占42%。
零擔是指“由貨運單托運的貨物重量或體積不足以容納一輛汽車?！?/p>
從市場規(guī)模來看，中國道路貨物運輸?shù)目傮w格局為金字塔形，零擔運輸市場位于“腰部”，大于快遞市場，是中國道路貨物運輸?shù)闹匾M成部分；
按貨物重量計算，零擔票的重量主要在30公斤~30公斤~ 3000公斤之間，通常一車多票運輸。
快遞通常是針對大型快遞和小票零擔的，本文稱之為“零擔快遞”。
行業(yè)在票價權重、價格和時效性的組合上進行分層競爭，總公司憑借網絡、客戶、信息系統(tǒng)和大規(guī)模運營的優(yōu)勢，具有較強的競爭力。
建議我行以LTL Express“第一梯隊”公司為重點，進行業(yè)務布局和資產投資，抓住行業(yè)集中度提高這一決定性過程中可能出現(xiàn)的商機，重點關注公司業(yè)務拓展帶來的融資需求(股權和信貸)、行業(yè)整合可能帶來的M&A貸款需求以及市場潛力巨大的數(shù)字供應鏈融資業(yè)務。
需求方：大規(guī)模的電子商務和供應鏈分銷將推動市場需求
萬億市場增長放緩，需求主要來自低端企業(yè)
2018年，中國物流總成本為13.3萬億元，占當年國內生產總值的14.8%，其中運輸成本為6.92萬億元，占國內生產總值的7.7%。
2018年，道路貨運量同比增長7.4%，占整個物流運輸?shù)?7%，市場規(guī)模約為5.33萬億。
由于居民日常網上購物產品普遍重量較低，達不到零擔門檻，需求主要由快遞企業(yè)承擔。
零擔快運主要是針對制造企業(yè)和渠道批發(fā)商等B端客戶的B2B需求，如貨物運輸和倉儲配送。
大型快遞和小票零擔引領行業(yè)增長率
從市場結構來看，零擔物流的需求中心正逐步從大批量、少批量、低時效性的原材料和工業(yè)品B2B向小批量、多批量、高時效性的商品B2B和消費品B2C轉移。因此，散貨快件和零擔快件的增長率明顯高于零擔快件行業(yè)的平均增長率。
在未來3-5年內，零擔快運將受益于電子商務滲透率的提高
家用電器、家具和家庭裝修等大型商品的運輸需求將會增加
綜上所述，隨著近年來我國物流配送能力的大幅提高，O2O“線下體驗網上購物”已經改善了這三大類的消費體驗。受低迷市場的“新老換新”需求和房地產消費后周期的推動，預計2020年家電、家具和家裝產品的在線渠道滲透率將分別達到50%、20%和10%。這些大型電子商務產品的運輸和分銷將引領零擔行業(yè)的增長速度。
供應鏈升級促進零擔快遞市場擴張
近兩年來，在S2B、C2M等供應鏈管理升級的推動下，貨物集疏運、一票多件、重件專線的物流需求得到提升，零擔快運和車輛物流的市場邊界不斷擴大。
隨著第三方供應鏈中運輸和配送的成熟，未來對零擔快遞的需求空間將進一步擴大。
下半年，消費互聯(lián)網的發(fā)展重點已經轉移到供應鏈的升級上，零擔快運將成為供應鏈中主要的貨物運輸方式之一。
S2b(供應鏈平臺對業(yè)務)，即上游的貨物資源被專業(yè)供應商整合后，貨物將通過零擔快運方式集中運輸，甚至“跨城市專線落地配送”將直接到采購企業(yè)，取代原來的“多級配送本地采購”。
以定制化的家庭和社區(qū)群體為代表，在C端生成個性化訂單或擴大訂單數(shù)量，最終訂單數(shù)量的逆轉促使生產企業(yè)組織有效生產，減少庫存積壓。這種C2M(客戶對制造商)模式由于運輸不規(guī)范和多張票，將商家的交付分成多個部分，因此需要零擔快運公司進行運輸和配送。
值得注意的是，三大電子商務平臺自去年以來一直在大力布局C2M，2019年為C2M贏得了超過1.15億份訂單；
京東雙十一期間，C2M定制家電占平臺家電營業(yè)額的15%以上；
阿里計劃在未來三年利用C2M幫助制造業(yè)創(chuàng)造100億個新訂單。
C2M社區(qū)團體和電子商務的快速發(fā)展無疑將繼續(xù)擴大對零擔物流的需求。
供應方：行業(yè)分層競爭，集中度迅速提高
中國2萬億零擔快遞市場容量大，進入門檻低。目前的競爭形勢與早期的快遞業(yè)非常相似，各種各樣的公司可以說是相互競爭。
根據LTL快遞公司的業(yè)務性質，我們將主要參與者分為三類：
(1)第三方LTL快遞公司。這種公司專門從事零擔物流，容量大，網點多，覆蓋面廣。整個網絡中的許多高質量公司都有潛力成長為數(shù)十億的巨頭，這也是我們研究的重點。
代表公司的有安能物流(加盟)、十字快運(直營)和一米滴答聲(聯(lián)盟)。
電子商務建立自己的物流公司。這些公司依托電子商務平臺，主要服務于平臺商家的B2C業(yè)務，除滿足平臺容量需求外，還向第三方開放。代表性公司包括京東物流和蘇寧物流。
品牌所有者建立自己的物流公司。這類公司擅長專業(yè)的運輸和倉儲供應鏈管理，如海爾的gooday、TCL的Speedmaster和美的安得智聯(lián)。
天空調查數(shù)據顯示，安得智聯(lián)科技有限公司(原安得物流)是一家致力于提供現(xiàn)代智能物流集成解決方案和4PL物流整體解決方案的現(xiàn)代化創(chuàng)新型物流企業(yè)。
公司成立于2000年1月，注冊資金6.765億元，在中國擁有28個區(qū)域分公司和4個專業(yè)分公司，集智能、自動化、信息化、數(shù)字化、網絡化、集成化、靈活性、敏捷性和可視化于一體。
兩個因素正在推動行業(yè)集中度的提高
中國零擔貨運市場門檻較低，個人和私家車主可以憑借合同訂單進行低端專線運輸，占據較大的市場份額。因此，零擔公司數(shù)量眾多
另一方面，全網和區(qū)域網的零擔快運公司運輸網絡覆蓋面廣，產品線齊全(見表3)，運力規(guī)模有保證，運輸量大，成本低，充分運用了運輸管理系統(tǒng)(TMS)和車輛管理系統(tǒng)(VMS)等物流核心系統(tǒng)，迅速搶占了私人車隊的市場份額。
快遞巨頭進入快遞行業(yè)，推動零擔競爭和小票整合
我們在物流系列報道的快遞文章中反復強調，快遞巨頭新業(yè)務布局的重點之一就是快遞領域。
主要有兩個原因：
首先，快遞業(yè)的競爭格局基本確定。領先的快遞公司正在尋找“第二增長曲線”，快遞領域的布局類似于快遞票的重量和運輸性質；
第二，大型電子商務公司的滲透率提高了，供應鏈中大型包裹的新機遇也吸引了快遞公司進入市場。車票重量為“快遞向上，零擔向下”，快遞業(yè)務界限模糊。
從某種意義上說，快遞巨頭進入快遞行業(yè)是一場規(guī)?？s減的競爭。
然而，快遞巨頭的進入給小票零擔行業(yè)帶來了“鯰魚效應”。
零擔行業(yè)分層競爭，總公司優(yōu)勢明顯
在零擔運輸行業(yè)中，大票零擔運輸、小票零擔運輸和大型快遞之間的價格和及時性差異(圖12)決定了該行業(yè)的供應分層。
零擔運輸主要用于原材料和半成品的運輸，這種運輸深深植根于上游和下游供應鏈。零擔公司在生產和商業(yè)企業(yè)面前議價能力較弱，主要通過提高車輛裝載率來稀釋成本和提高利潤，因此時效性不高。
大型快遞具有商品價值高、運輸要求高(當天或次日到達)、服務鏈長(通常是門到門配送)等特點。顧客大多是注重貨物運輸?shù)募皶r性和服務質量，并愿意為此支付更高價格的小商戶。
總公司LTL快遞公司具有明顯的競爭優(yōu)勢：
(1)交通網絡覆蓋面廣、容量大；
2 .下游客戶分布廣泛，業(yè)務量大，尤其是快速增長的電子商務和供應鏈業(yè)務；
總體而言，數(shù)字化水平較高，TMS運輸管理系統(tǒng)得到充分應用，R&D或系統(tǒng)設備采購支出占很大比例。
招商銀行研究院認為，公司跨越零擔運輸“25億收入上限”的規(guī)模效應將擴大，邊際擴張成本降低。
新的高速收費政策有利于提高零擔行業(yè)的效率
值得注意的是，2020年實施的新的公路收費政策對整個公路貨運產生了深遠的影響。
根據我們的推斷，這項政策的實施將從兩個方面影響零擔行業(yè)：
1.根據車輛(車軸)類型收費意味著無論相同車輛類型下的裝載率(貨物重量)如何，都要收取相同的通行費。因此，在固定成本條件下，零擔公司必須盡可能提高車輛裝載率，以賺取更高的自行車利潤；
2.零擔運輸公司傾向于購買相同車輛(車軸)類型的大容量卡車。例如，一輛4.8米長的兩軸車輛的承載能力明顯高于一輛4.2米長的兩軸車輛，但高速交通成本是一樣的。因此，在油耗差別不大的情況下，未來主流物流車輛可能更喜歡大型車輛。
風險跟蹤和提示
風險警告
(1)疫情期間行業(yè)競爭加劇。
(2)少于一家公司的聲譽風險。
(3)數(shù)字化進程不盡人意。
風險跟蹤
對零擔快運行業(yè)的關注少于快運行業(yè)，大多數(shù)公司沒有上市，行業(yè)數(shù)據相對較少，公司數(shù)據透明度較低。
憑借客戶資源優(yōu)勢，銀行應該為零擔快遞行業(yè)和公司建立風險模型。本文討論并提出了以下具體且可追溯的指標：
(1)宏觀層面：零擔快遞業(yè)是中國r
(3)微觀層面：除了營業(yè)收入的增長率，零擔公司(尤其是我們的客戶)最需要關注的是現(xiàn)金流。
競爭總是殘酷的，市場總是不可預測的。每一輪競爭都會淘汰一批企業(yè)。經過疫情后的一輪競爭，零擔快遞企業(yè)之間的服務競爭將會更加激烈。例如，中通推出的“快件”，準確定位在10-60公斤的小商品中，無疑與優(yōu)速和德邦的旗艦產品形成了正面沖突；安能推出的“安信達”也將面對高端的SF快遞.
這一輪競爭將逐漸拉大企業(yè)之間的差距。大型零擔快遞企業(yè)也了解這一市場規(guī)律，所以他們不敢懈怠，不得不搶著布局。
畢竟，在這個過程中，一些企業(yè)經歷了“不良反應”，要么在生存的時刻掙扎，要么已經停止。
作為商品的來源，經濟市場正在迅速變化。只有與時俱進，緊跟市場步伐，調整戰(zhàn)略，靈活應對挑戰(zhàn)，才能使零擔快遞企業(yè)在市場中保持冷靜，在這場淘汰賽中占據一席之地。
